服务热线： LED全年营收排名分析：传统LED需求平淡Mini 技术升级降本显著
来源：新闻中心 发布时间：2023-12-26 11:15:43 浏览量：1【文章】LED全年营收排名分析：传统LED需求平淡，Mini LED技术升级降本显著
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Mini LED来看，2021年Mini LED进入商用元年，直显方面承接小间距升级需求，背光领域在高端中大尺寸市场渗透，全年直显放量快于背光。背光方面，中尺寸进展快于大尺寸：2021年北美大客户搭载Mini LED背光的产品引领中尺寸渗透率至2%，晶电、隆达等中国台湾厂商有望受益于供应链带来的增长机会，部分中国大陆厂商有望逐步导入。大尺寸主要由韩国客户引领，根据产业调研，我们判断2021年Mini LED TV出货量约150万台；TCL、华为等也陆续推出Mini LED背光新品，出货万台量级，中国大陆相关厂商有望充分受益。
2022年以来Mini LED走向亲民持续渗透，3月国内品牌旗舰新品价格亲民，我们预计有望促进背光Mini LED产品持续放量，渗透速度超过直显，我们预计三星2022年Mini LED TV出货量约150万台；DSCC预计2022年平板/笔电的Mini LED面板出货量分别达970/500万台，同比+80%/150%。短期来看，显示终端需求疲软影响Mini LED渗透节奏，但中长期来看，Mini LED料将受益工艺成熟及成本下降持续向中高端领域渗透，迎来加速期；我们预测至2024年，Mini背光电视/笔电/Pad/车载/电竞显示器的渗透率有望分别达15%/20%/10%/10%/18%。我们看好中国台湾、大陆厂商在Mini/Micro LED领域的发展机会，Mini/Micro LED技术为显示领域带来的革命性变化及为MiniLED产业链带来的增长机会。
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传统LED：传统淡季及局部疫情波动下国内景气度有所回调，海外疫情常态化之下景气度基本维持；往后看，局部疫情短期仍会带来不确定性，同时部分国家地区宏观经济承压影响终端需求，我们预计年内传统旺季备货需求或相对平淡，传统LED景气度相对平稳，龙头公司有望收获稳健业绩。
Mini LED：技术升级降本显著，22H2有望持续渗透；产业链逐步完善，龙头厂商布局将获业绩增量。2021年Mini LED进入商用元年，直显方面承接小间距升级需求，背光领域在高端中大尺寸市场渗透，全年直显放量快于背光。背光方面，中尺寸进展快于大尺寸：北美大客户搭载Mini LED背光的产品引领中尺寸渗透率至2%，晶电、隆达等中国台湾厂商有望受益于供应链带来的增长机会，部分中国大陆厂商有望逐步导入。
大尺寸主要由韩国客户引领，根据产业调研，我们判断2021年Mini LED TV出货量约150万台；TCL、华为等也陆续推出Mini LED背光新品，出货万台量级，中国大陆相关厂商有望充分受益。
2022年以来Mini LED走向亲民，持续渗透，3月国内品牌旗舰新品价格亲民，我们预计有望促进背光Mini LED产品持续放量，渗透速度超过直显，我们预计三星2022年Mini LED TV出货量约150万台；DSCC预计2022年平板/笔电的Mini LED面板出货量分别达970/500万台，同比+80%/150%。
短期来看，显示终端需求疲软影响Mini LED渗透节奏，但中长期来看，Mini LED料将受益工艺成熟及成本下降持续向中高端领域渗透，迎来加速期；我们预测至2024年，Mini背光电视/笔电/Pad/车载/电竞显示器的渗透率有望分别达15%/20%/10%/10%/18%。
我们同时看好中国台湾、大陆厂商在Mini/Micro LED领域的发展机会，以及Mini/Micro LED技术会为显示领域带来的革命性变化以及会为MiniLED产业链带来的增长机会。
根据集邦咨询，2021年车用LED厂商营收排名中，前三名厂商依然为艾迈斯欧司朗、日亚化学和亮锐，三者合计市占率高达71.7%。其中，艾迈斯欧司朗凭借稳定的产品质量、优异的光效与性价比，让全球高阶车款与新能源车皆视其为供货商首选，且2021年车用LED市场占有率高达37.2%。
据集邦咨询统计，受疫情影响，2020年全球LED显示屏产值55.3亿美元，同比-12.8%。从2019-2020年全球LED显示屏厂商营收排名来看，前两名维持不变，2020年前八家厂商市占率约58%，其中中国厂商占据6席。
在近年间距微缩的趋势下，更多厂商开始投入发展Mini LED和Micro LED显示，除了传统的显示屏厂商利亚德、洲明科技等，过去主导消费性电子显示器的国际厂商如三星、Sony、LG也纷纷投入LED显示屏领域，并陆续推出P1.0以下的超小间距产品，2019年三星首次挤进前七名，海康威视也首次进入前五名。
据集邦咨询统计，在疫情趋缓经济复苏的趋势下，2021年全球LED产值超出市场预期，达到176.5亿美元，同比+15.4%。从LED厂商营收排名来看，得益于市场需求回升，多数厂商营收明显增长，前三厂商拥有29.5%的市占率。
其中，一般照明、植物照明、车用和显示屏应用市场均呈现较大幅度的成长；背光市场则得益于Mini LED 技术导入与领导厂商的带动，维持稳定。
据LEDinside统计，2019年中国大陆主要的Mini LED背光封装厂商有瑞丰光电、国星光电、鸿利智汇、聚飞光电、兆驰股份和晶科电子等。国内Mini LED产业正逐步走向成熟，但尚未进入大规模量产阶段，多数厂商仍在进行研究开发和小批量试产，仅有个别厂商达到千万营收的级别。
LEDinside报告说明，一批拥有规模、资金和技术实力的封装厂商将脱颖而出成为Mini LED背光封装产业的头部企业。LEDinside从厂商的规模实力、研发支出、业务适配能力、技术生产能力和结盟能力等方面出发，分析了各封装厂商的综合竞争能力。
2021H1，在LED行业需求强劲复苏以及新兴应用加速发展的推动下，LED芯片市场需求旺盛，呈现出产销两旺的局面。华灿光电21H1实现盈利收入15.94亿元，同比+49.20%，Mini RGB芯片在高端显示市场的市占率优势进一步巩固，出货量持续提升，而Mini背光芯片产品已经覆盖笔电、显示、车载等全尺寸全系列终端产品。
三安光电21H1实现营业收入61.14亿元，同比+71.38%。乾照光电21H1实现盈利收入9.73亿元，同比+97.92%。聚灿光电适时上调了相应部分芯片产品售价，使得毛利率有了显著提升，带动净利润同比大幅明显地增长，21H1实现归属于上市公司股东的净利润7010.86万元，同比+412.55%。澳洋顺昌主导的LED外延及芯片业务21H1实现出售的收益6.82亿元，同比+90.32%；毛利率为13.75%，同比明显提升。
7月6日，国星光电宣布推出新型MIP（Micro LED in Package）封装器件方案。MIP是Micro LED和分立器件的有机结合，即将大面积的整块显示面板分开封装，这样更小面积下其良率控制将得到极大提升，同时测试环节从芯片后移至封装段，将大大降低成本提升速率。
基于扇出封装技术思路，国星光电通过自主开发的巨量转移方法，采用黑化基板与高光提取封装路线构筑全新MIP器件，大幅度提高器件光电性能，通过将引脚电极放大，使其匹配当前机台设备。
MIP显示模组具有以下优势：1.高黑占比：一致性高，黑占比超99%；2.特殊光学设计：水平视角极大（≥174°）；3.兼容性强 ：兼容当前设备机台，可完成测试分选、易检测修复；4.应用性强：更易将Micro LED应用于终端市场。
多家头部企业应用MIP封装技术，助力Micro LED产能释放。MIP封装技术正在成为部分头部企业的选项，包括国星光电、利亚德、晶台股份、中麒光电等都在布局MIP封装技术路线，以求在工艺技术尚未迭代的情况下，加快Micro LED走出实验室，迈向更大规模的产业化应用。
国星光电基于扇出封装技术思路，通过自主开发的巨量转移方法，采用黑化基板与高光提取封装路线打造了全新MIP器件，大幅度提高器件光电性能，通过将引脚电极放大，使其匹配当前机台设备。
晶台股份已投入布局MIP新型封装架构，为除COB技术路线以外升级换代做准备，以便用户可利用原有生产线设备打造新产品。利亚得采用两种MIP封装技术，一类是集成像素封装，即Nin1，涵盖了从P0.4到P0.9的Micro LED显示；另一类是独立像素封装，涵盖了0808、0606、0404以及未来的0202。
中麒光电坚持全倒装COB和MIP双技术路线年底实现两条技术路线融合。随着MIP封装技术优势凸显，更多的企业将会应用该技术，为Micro LED产能释放开拓了空间，Yole预计2025年Micro LED将突破3亿片，2021-2025年CAGR为60.12%
在Mini LED领域，创维投资35亿元建设武汉Mini LED显示科技产业园项目，且预计23Q2建成投产，并深度布局Mini LED前沿显示技术，于去年2月推出旗下首款Mini LED电视--创维Q70鸣丽屏。此外，其子公司创维数字专注自主开发COB Mini LED技术，为三星、LGE 等终端品牌厂供应Mini LED背光灯条模组。本次创维发布搭载Mini LED背光的VR新品是公司从大尺寸向更广泛应用领域的尝试。
Mini LED持续推进，品牌厂商加速布局，带动Mini LED市场规模提升。Mini LED在亮度、对比度方面具有优势，搭配响应速度快的fast-LCD能轻松实现较高分辨率和刷新率；Mini LED技术成熟度及成本优于Micro LED，在下游品牌和渠道助力下在VR头显中持续渗透：目前Varjo、Pimax、创维等品牌已推出搭载Mini LED的VR显示产品；
而根据The Verge、彭博社报道，Meta预计将于2022年10月发布Project Cambria，显示搭载2160×2160 Mini LED面板方案。同时，中上游厂商也积极布局Mini LED，如鸿利智汇已进入国际头部VR客户供应链，为其提供Mini LED背光模组产品。
据IDC数据， 2021年全球VR设备出货量约1095万部，我们预计2022/2023年出货约1400/2000万台，我们看好VR加速出货为Mini LED市场规模带来的增长机会。
受消费电子市场景气度回落影响，自去年12月以来，亿光单月营收呈波动下降趋势。同时，由于市场端超额备货，下游厂商进入去库存周期，亿光作为LED封装龙头陷入较大库存去化压力。这主要系产品结构所致，公司产品以背光为重心，而背光产品出货又以消费电子为主轴，受到此次消费电子市场回落影响。公司保守看待下半年不可见光、Mini LED背光需求表现，且预计先前得益于宅经济引导的家电、NB相关需求将相对转弱。2021年不可见光及车用产品营收占比约35%/8%。
不可见光方面，公司2021年产能增加3亿颗/月，由于少量多样客制化且搭配IC封装制造，技术门槛较高，有助于毛利率提高，2021年产能已增3倍，计划2022年再扩5成。同时，公司已与客户合作开发眼球侦测不可见光新品，抢搭元宇宙概念机遇。背光方面，2021年Mini LED扩大导入应用端，公司预计今年出货规模保持两位数增长。
虽然宅经济带动的笔记本电脑及电视等传统背光应用产品需求在局部疫情后降温，但Mini LED逐步朝车用显示方向拓展，市场需求广阔。目前公司有关产品已通过客户认证，有望在今年下半年到2023年逐步放量。此外，公司成功切入车外灯市场，目前是全球前10大车灯光源供应商之一，2021年底通过欧系车厂的认证，公司预计今年开始出货。不可见光、Mini LED背光和车用领域有望为公司贡献长期动能。
下游市场持续复苏，Mini LED贡献增长动能。公司Mini LED显示技术渗透率加速拉升，尤其是美系Mini LED笔电和平板、服务器DRAM、面板等产品。由于局部疫情反复，公司Q2营收153.8亿元，环比-15.00%，同比+2.38%。受益于美系客户拉货旺季，特别是美系客户将放量推出Mini LED的新款平板、笔电，公司7月营收同比、环比均上升，同时公司预计Q3营收环比有望收获两成增幅，毛利率有望回归13%左右。2021年前三季度，产品结构来看，TFT-LCD/Mini LED/其他分别贡献营收55%/21%/24%；客户分布看，美系客户/中国台湾/中国大陆/韩国和其他营收占比5成/2成/2成/1成。
截至2021年底，公司在中国及印度共9座工厂，210条SMT线条左右。公司计划按照每个客户需求在台湾、苏州及合肥扩产，且预计2022年资本支出约1亿美元。Mini LED方面，随着缺料问题缓解与客户的真实需求增强，主力产品有望加速放量。据LEDinside，在美系客户部分，台表科Mini LED产品有望获得3成增长，公司预计贡献今年30%-35%营收。
此外公司积极拓展其它市场，包括打入美系电动车摄像模组PCBA打件业务以及AMD服务器GPU产品，未来有望快速成长。展望2022年，公司营收有望实现两位数增长，我们看好Mini LED加快放量为业绩带来强劲动能。
聚焦Mini/Micro LED产品，看好Mini/Micro LED产品贡献更大营收。富采由晶电与隆达以换股方式共同成立，2021年1月6日上市，公司聚焦Mini/Micro LED产品，并通过Mini LED切入车用市场。2022年3月3日，子公司晶电花费6.1亿新台币购置厂房，其持股的錼创科技将于今年在台湾上市；3月28日公司宣布兴建Micro LED专用6英寸晶圆厂。
公司降低蓝光业务比重，优化产品组合持续转型，截至21Q4高阶红光和Mini LED营收占比上升至50%，蓝光营收占比从60%降至50%。此外，公司与客户合作，在驾驶监控系统、ADAS等领域开发产品。受中国大陆局部疫情反复、宅经济消退、消费电子需求疲弱以及蓝光LED与四元LED需求同步减弱等诸多因素影响，公司今年Q2营收为77.8亿元，环比-8.96%，同比-16.92%。
展望22H2，公司对终端景气度持谨慎态度，公司预计Q3 Mini LED面板可成功导入欧洲车厂，但整体业绩环比增速下降高个位数百分比，毛利率或持续走跌，产能利用率同步下降，年度资本支出从原定80亿元下修至70亿元。但长久来看，公司有望在2-3年内量产Micro LED，目标为5年后高阶红光、Mini/Micro LED营收占比维持50%，包含UVC的蓝光营收占比下降至20%，第三代半导体相关RF、快充等新技术营收占比提升至20%以上。我们预计未来Mini/Micro LED产品成长及高阶应用将持续带动富采业绩增长。
联嘉光电：7月营收同比-8.07%，环比-36.57%。7月营收2.5亿新台币，同比-8.07%，主要系暑休影响，公司预计8月起回到正常状态。今年1-7月营收合计22亿新台币，同比+4.68%，Q2接单数和金额均创单季新高，目前已打入美国新兴电动车大厂Rivian供应链，出货EDV 7个灯组，并积极争取北美、德国、法国等地的车厂订单，公司预计未来每年业绩增速达20-30%。
公司主要生产据点在中国台湾、大陆以及美国：其中台湾厂有11条车用LED模组产线条产线季底开始贡献营收，将于22Q4量产第1款车种， 23Q3共量产3款车种。
此外，联嘉总部第二期新建大楼启用在即，LED封装元件、车用光源模块等产品出货动能有望再升并贡献业绩。营收来源方面，北美市场占联嘉业绩比重7成，中国大陆占比1成。长久来看，联嘉与世界知名车厂合作，车用LED公司最远订单达2026、2027年。
丽清：7月营收同比+35.72%，环比+15.58%。7月营收为5.02亿新台币，创历年同期新高。受益于华域视觉科技、海拉车灯等客户订单需求旺盛，丽清积极加速完成订单出货，今年1-7月累计营收31.83亿新台币，同比+3.14%。当前公司整体订单出货已逐步摆脱疫情干扰，旗下各厂产能稼动率持续拉高。
近期公司正式打入特斯拉2款电动车的LED尾灯供应链，有机会于今年第3季底至第4季开始量产交货，同时主要供应美国市场的桃园观音厂公司预计Q3完成增设一套自动化产线%，若车用芯片缺货状况改善，会有更大增幅。
公司目前致力于提升在LED车灯模块光学、结构设计、散热效率及电子整合的关键技术实力。随着车厂上游供需调整，新厂放量以及LED车灯项目增加，我们预计未来表现更好，看好内地车市回温后公司后续营收表现。
国内动态：利亚德发布黑钻系列Micro LED，覆盖80%室内小间距产品
6月30日，利亚德发布了Micro LED显示产品黑钻系列，实现P0.4-P1.8产品全覆盖，室内小间距产品覆盖率达到80%。黑钻技术具有低成本（接近常规金线灯价格）、低功耗（降低40%）、高稳定性（解决毛毛虫问题）、高亮度（提高1.5倍）、高对比度（可达30000:1）等优势。
产能方面，利亚德与晶电成立合资企业利晶微，建设Mini/Micro LED量产基地，2021年产能800KK/月，公司预计2023年达成1600KK/月。产品进展方面，公司在2021年正式对外发布“THE GREAT SPACE”系列模块化Micro LED大电视，此次黑钻系列4K Micro LED百寸以上电视产品最低价格首次打破50万元大关，意味着Micro LED电视价格进一步下降。合资公司利晶微预期今年实现交付Micro LED半导体级封装产品，2023年实现AM Micro LED COB产品的交付。
头部厂商加速扩产，Mini/Micro LED进入商业化时代。根据LEDinside不完全统计，2021年共有13个Mini/Micro LED相关项目立项、12个Mini/Micro LED相关项目陆续开工和投产；2022年迄今已有不少于10个项目立项，投资总额超270亿元。供给端来看，产业链各环节争相扩产带来规模效应，叠加技术和良率提升，将助推Mini/Micro LED产品平均成本下降。
集邦咨询预计，在材料、技术和产能的同步提升下，一台89英寸4K Micro LED电视成本从2021年至2026年可下降70%以上。需求端，Mini/Micro LED应用场景拓宽，相关笔电、TV、显示器等产品不断涌现，带动需求再次升级。
7月21日，Saphlux发布了专为AR红光显示设计的NPQD® Micro LED光引擎，在提升效率的同时解决了色串扰、色纯度等方面的问题，为困扰业界已久的小尺寸红光问题提供解决方案。
NPQD®是指基于纳米孔结构（Nanopores）的量子点（Quantum Dot）芯片集成技术，不仅解决了传统芯片的冷热效应、分Bin难、效率低、良率低和成本高等问题，更通过结合量子点材料色域广、色彩稳定且一致性好的优势，实现更优的显示效果。
纳米孔结构具有独特的散射效应，能够大幅度的增加有效光径，提高光转换效率，并增强量子点可靠性。其芯片的综合红-蓝能量色转换效率达到48%，红-蓝光子转换效率达到67%，并通过了3000小时的第三方上屏可靠性测试，真正将高效、高亮度、高可靠性的红光NPQD Micro LED推到商用阶段。
Saphlux与多家有突出贡献的公司合作，7月25日，Saphlux与利亚德集团共同完成了NPQD® Micro LED芯片制备显示屏幕德开发和测试，并正式导入量产。
消费级AR/VR蓬勃发展，看好Micro LED在AR/VR领域应用前景。AR眼镜显示技术来看，相比于L-CoS、DLP和OLED等当下主流方案，Micro LED在亮度、分辨率、功耗、寿命、可视度等各方面综合优势显著，被看作AR显示的终极解决方案。
Micro LED主要面临巨量转移和红光效率两大技术难点，而AR/VR眼镜中显示屏尺寸较小，能更好地控制良率问题。根据Trendforce集邦咨询预测，2025至2026年，Micro LED AR眼镜显示器芯片产值将迎来大幅成长，2026年产值可达4100万美元。
国内，LED显示产业链企业对AR/VR等市场布局良久。华灿光电曾表示公司的Mini/Micro LED芯片可用于VR/AR产品。乾照光电也透露，公司的VCSEL、Micro LED可作为VR/AR的元器件。在LED芯片、封装领域，随技术成熟，成本下降，未来有望实现更多搭载Micro LED的消费级AR/VR量产。
探索汽车抬头显示前瞻技术发展与应用，增强车辆安全性能与驾驶体验，实现更高水平的人机共驾体验。易贸信息科技与智车行家将于2022年11月16-17日在苏州举行2022（第三届）汽车抬头显示（HUD）前瞻技术展示交流会，继续携手行业OEM、Tier1、HUD厂商、光学元件厂商、材料企业、测试验证企业和第三方机构等250余位专家，共同探索抬头显示产品的发展与未来。
【智车头条】知行科技正式挂牌;Aeva将展示首款FMCW 4D激光雷达;RoboSense将展示新产品;万集科技获某车厂定点函
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